Nacida en Berlín, llegó a México a los 12 años. Estudió en la Academia de San Carlos en Ciudad de México y con Carlos Mérida, cuyo trabajo marcó profundamente su desarrollo artístico. Sus obras muestran escenarios tradicionales de México y el uso de colores vibrantes para reflejar el carácter expresivo de la cultura popular mexicana. Su trabajo se ha presentado en el Museo de Arte Moderno de México y el Palacio de Bellas Artes, así como una retrospectiva en el Museo de Arte e Historia de Guanajuato. En 1990 recibió el Premio Nacional de Ciencias y Artes de México, y obtuvo diversos reconocimientos del gobierno de Guanajuato por su contribución a la vida cultural del estado. Su obra forma parte de las colecciones del Museo de Arte Moderno de México, Museo Nacional de Arte (MUNAL), el Instituto Nacional de Bellas Artes (INBA) y el Museo de Arte e Historia de Guanajuato, entre otras colecciones privadas importantes en México. En 1993 se donó al estado de Guanajuato la casa que compartió con su esposo, el artista José Chavez Morado, convirtiéndose en el Museo de Arte Olga Costa – José Chavez Morado, el cual resguarda más de 500 piezas prehispánicas y obras pertenecientes a ambos artistas.
La Colección FEMSA cuenta con un banco de imágenes de las obras que la conforman, dirigido a investigadores, editoriales e instituciones artísticas. Asimismo, atiende solicitudes de préstamo de obra para exposiciones en México y a nivel internacional.
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